波尔多的酒，除了酒质优良之外，亦是一种另类的投资工具：虽然有不少收藏家本身并没有饮用红酒的习惯，却有收藏波尔多红酒。这种情况就有如一位不懂艺术的人，到拍卖会买入梵高名画来投资一样。

极少数红酒具投资价值

　　波尔多红酒的投资价值究竟有多大？以1945年Mouton Rothschild为例，当出厂价大约是五法郎左右，以数年前欧罗还没有面世的匯率计算，折合港币五元左右。经歷了六十年的岁月，现在的国际售价未连税已高达八万港元左石。

　　六十年升值幅度达一万六千倍！如果觉得这个例子太遥远，近一点的例子就在2001年所售卖2000波雨多红酒期货，当初一箱十二瓶的级庄Chateau Margaux正酒，英国期货价大约一千二百英镑左右，但是现在三年后，一箱十二瓶的2000年Chateau Margaux售价已升至三千英镑以上，三年内升幅一点五倍，回报远抛离同期恒生指数及道瑗斯工业平均指数的表现。

　　曾经就有人研究过不同种类的另类投资(alternative investments)的回报表现，包括古董表、古玩、名画、手饰等。结果显示，长远增值率最高的是红酒投资，平均每年回报率连1 5％以上。当然，所说的红酒，并不是一般饮用的餐酒，而是拥有投资价值的红酒。

　　对於有投资价值的酒，外国会叫做罕见的酒及靚酒(rare and fine wines)。罕有的酒是指产量很少的酒，即每年只有数百箱产量的酒，如美国的加州名酒ScreamingEagle及法国布根地(Burgundy)的Domaine Romanee Conti(DRC)红酒。又或者年代久远，现存於世上的货量不多，大部分酒不是已经喝掉，就是因为存放不佳而报销的酒。例如1900年Chateau Maraaux以及1945年Mouton Rothschild便属这类。所谓靓酒，意思是指酒质十分出色，酒评家给予很高评分的红酒。这些红酒可以是很旧年份，也可以是很新年份的。

　　属於有投资价值的红酒，只限於罕有的或靚酒。以法国为例，就算是波尔多出产的酒，相信有95％以上的酒是没有投资价值的，只有饮用价值。而一些歷史悠久，又是列级酒庄的投资价值会较大，如波尔多的八大酒庄以及Medoc区的超二级酒庄super seconds)或Saint Emilion区部分列级酒庄，才有投资价值。

　　要知道哪一间波尔多酒庄才有投资价值，其实并不困难，只要多翻查资料便行。英国著名红酒杂誌Decanter (《醒酒瓶》)就创立了Decanter指数。这个指数的构成与股市指数一样，它选取了一些成分酒的酒价，用来计算指数的升跌。读者有兴趣的话，可参考网站[url]www.decanter.com[/url]，内里有Decanter指数的公佈及其成分酒。又或者到书店找一本Decanter杂志，内里会有Decanter指数及其成分酒酒价的变动。而酒价是根据最近国际市场的拍卖价来计算，十分专业。能够成为Decanter指数的成分酒，就是有投资价值的酒。

波尔多红酒期货制度

　　红酒有没有投资价值，看看拍卖有没有红酒拍卖便知。如果一种物品是没有投资转让价值，拍卖行是不会为它举行拍卖的。无论是苏富比或佳士得，每年都会举办红酒拍卖活动。举行地点，多在美国纽约及英国伦敦，而2003年在港也有红酒拍卖，但2004年却不见在港举办红酒拍卖的时间表。通常买家与卖家都要付出1 5％-20％的佣金予拍卖行。

　　红酒是商品的一种，其价值亦是受到供求关係而决定的。供应愈少，价格自然上升；供应愈多，价格自然下跌。但红酒亦是饮品一种，最终的宿命是给人享用。如果把酒喝掉，世上便少了一瓶供应。此外，红酒的酒质通常是愈旧愈醇厚（当然亦有限度，例如三十至五十年），如果酒价与酒质有一定关係，陈年酒的酒价应该比新酒昂贵。

　　波尔多红酒通常要经过六至八年才踏入适饮期。如果初喝刚刚酿制好的新酒，酒的味道会给丹寧（Tannin）的苦涩味道所掩盖，缺乏层次及平衡感。但经过陈年的波尔多酒，丹寧会慢慢醇化，化为酒的口感，而此时酒的平衡度上 升，而且变得平易近人。正因为红酒要经陈年才变得醇厚，所以陈年酒的酒价会比新酒贵。

　　站在投资角度来看，陈年波尔多酒的酒价很高，投资回报的爆炸力会不及新酒的高。如果想有更佳回报，在酒未踏入适饮期而预先购入，回报便会更理想。

　　酿制波尔多红酒是一项费时的工作。以2003年波尔多红酒为例，由种植葡萄以至入瓶出售，所需时间要三、