四年。由2003年初至9月，都是种植及保护葡萄的工作。真正的收割是按葡萄的种类，大都在每年9月及10月进行，然后把收割的葡萄分类、榨汁、发酵、入桶、收藏十二至十八个月后才算是成品。所以2003的酒，要在2006年才会与消费者见面。期间酒庄只有支出而没有收入，所以对於酒农来说，财政压力很大。

　　於是波尔多就有红酒期货的制度，每年的3月至4月，外国的买办及酒评家，都会到波尔多试新酒。例如2004年3月，就有多达五千人到波尔多试酒。而这些2003年酒，只是半製成品，刚刚完成发酵不久，仍然属於橡木桶陈年的阶段。在这段试酒期间，酒商会交换意见，决定应该买入哪些酒。而酒评家亦会开始选写新酒报告（Barrel Tasting Notes），然后通过杂誌或期刊发表，让酒客知道这个年纷红酒的质素。每年4月后，就差不多开始买卖期货，不同酒庄按自己当年酿造的酒质好坏，以及市场承接能力而开价。酒庄在期货市场卖出未酿製好的新酒套现，因此能降低酒庄财政压力。红酒期货制度由来不久，酒商习惯在此阶段买货，如果错过了这段时间而不把酒卖出去的话，酒庄销售量会受到一定影响。

　　红酒期货与其他交易所期货有点不同，没有杠杆作用。买家在交易完成之时，要付出100%货款，而不能像其他期货投资一样，只付按金。其次是红酒期货是实物交收的，不像其他交易所商品期货，能够以现金结算，再加上波尔多红酒期货并没有中央买卖系统，只靠参与的酒商买卖，所以消费者在买卖之时，要冒上对手风险（counter party risk）。如果所购买期货的酒商在期货付运之前倒闭，又或者未能履行合约交收红酒的话，所承受的风险便要由消费者所承担，所以要购买红酒期货之时，不要贪便宜，应选择一些有信誉及歷史悠久的酒商。

2003年份酒期望特别高

　　如果读者还对2003年天气有记忆的话，便应该记得2003年欧洲天气反常，热浪逼人。在法国甚至热死千人以上。葡萄的生长环境，要在一些贫瘠地方，加上乾燥天气才能生长得好。如果天气愈乾燥、愈热，葡萄的成熟度会愈高、汁液愈浓缩，所酿製出来的酒就更浓更有口感。翻查法国波尔多的文献，2003年的夏季平均温度是五百年来最高的，甚至比近年的热门年份（Hot Vintage指当年的气温较热以及市场的欢迎程度），如1982、1990及2000年还要高。所以就算酒还没有酿好，市场已经预期2003年将是一个伟大的年份。

　　热门年份的酒有何特性，就是葡萄成熟度高，酿製出来的酒酒精度会较高，有力度及更耐藏。葡萄愈成熟糖分便愈高，转化成酒精之后酒精自然较高，富有酒味。因为成熟度高的关係，酿成的酒酸度较低，有果味，在初酿製完成之后，更容易令人接受。换句话说，适饮期会较早，不用放上六至八年便能喝。正因为能早喝，所以其需求亦会应增加，价值便愈高。这就是为何在2004年3月，有我达五千多人在波尔多试2003年的酒，这反映了人们对2003年份酒的期望。

　　但是红酒是一个不完全资讯流通市场，所以无论是消费者或投资者，都要依赖酒评家（wine critic）的品酒报告。而在当今酒世界最具影响力的美国酒评家（Robert Parker），在他双月刊Wine Advocate中说：“2003年是一个很特别的年份，有些酒像1900年份，有些则像1982年，又有些却像1991、1989及1975年。2003年的酒甚是不平均，有些酒甚佳，但有些却是一般，个人则较喜欢北部Medoc区的酒。”1990年及1982年是两个波尔多伟大年份，而1991、1989及1975年只是中上年份。由此说明Parker的意见是2003的酒并不是一面倒的好，而要投资者自己选择。

　　综合各方面的意见，Medoc区的北部，包括Pauillac区、Saint Julien区及Saint Estephe区的酒较好。而由於Saint Estephe区的土壤以泥地为主，所以储水能力较好，葡萄更能抵受乾旱及高温环境。由於期货开价之前，各方面都留意Saint Estephe的酒。而区内的明星酒，就包括Calon Segur、Montrose及Cosd'Estournel。

Parker评酒计分制度

　　因为普通消费者及投资者未必有机会试酒，所以要依靠酒评家的评分，特别是酒庄的开价，往往要参考Parker的分数，愈高就愈我人想拥有，就代表售价就愈高，所以近年波尔多列级酒庄的期货开价，往往要待Parker的酒评报告面世之后，才开出价格。因怕早开价，假若评分很高，会赚少了钱。习惯上，酒庄会一小批一小批把酒推出市

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